CICC：您想在以后的市场上购买A-shares还是香港股

作者: 365bet体育投注   点击次数:    发布时间: 2025-08-18 11:39

谈判行动时，您可以查看Jin Qilin分析师的研究报告。这是授权，专业，及时和包容的，可帮助他利用潜在的主题机会。 CICC的最终触摸 CICC研究 这两个AH市场总体上都得到了推广，今年年底，A-Share超过了香港的股份。自今年下半年以来，A股市场一直在强大的运作，在过去四年中同时同时增加了三个主要指数。上海合并指数超过了3,700的关键点，每日营业额已被恢复到20亿元人民币。由上海组成的整个指数/Wande年龄增加了10％/16％，自财政年度下半年分别增加了7.3％/9.8％。香港股市同时提高了，一段时间内，悬挂式Seng指数超过25,000点。 Hang Seng Index/Hangseng National Enterprise指数增加了5.0％/4.2％显而易见的是，在年下半年，自6月底以来的增长略低于主要股票指数。将这种向上趋势的驱动力集中在香港股票价格的最新上升趋势和绩效上升，这反映了市场首都市场的更好变化。目前，A共享市场的资本芯片结构已大大改善，黄金的制造效应促进了进步资金进入市场，并为市场业绩提供了大力支持。在结构上随着“抗iNtravolume”的结构增加的策略对A股也更有益。将来，它会比香港股市比香港股票市场吗？该报告重点介绍共享行业以及A股和香港市场结构，对每个部门的表现进行了分类，从而帮助投资者了解两个地点资产的基本绩效，并了解市场上的未来指示。 A-shares和HonG K股票警告行业分析 这两个市场具有自己有利的工业特征，提供了互补的投资价值。在增益结构水平上，非财务领域中的A共享中游制造代表很高的百分比，分别代表12.3％/5.8％。大规模消费在技术领域至关重要，相对较低。 A股消费和大规模技术的利润分别为14.1％/7.3％。香港股市为14.4％/10.4％。根据上海和深圳300和Hangsen Index的比索，在市场价值的结构上，金融业分别代表超过25％/30％的人，驱动了Big-Share Big/TMT/中游制造业帐户，分别具有23.9％/18.4％/18.0％的努力/强度/强大的能力/强度/强度的能力，分别具有23.9％/18.4％/18.0％的难度。香港大量消费/软创新的比例G股分别为14.4％/29.6％，领先的市场绩效。位置市场的两个结构的结合，包括硬技术，新的平均水平和上游能源以及一般消费，是A股市场的独特行业。香港股市汇集了许多罕见的互联网领导者和新兴的消费者公司。这些是反映我国工业和消费改善的重要领域。 ►面对软创新的硬技术：硬技术领域的全球竞争力，例如A-Share的半导体和电子产品，正在强调，软化创新行业，香港和互联网股票Como受益于AI技术革命的浪潮。 1）A-Share的硬技术：近年来，由于行业的繁荣和政策的高度支持，硬技术领域取得了良好的发展，但一些行业经历了各种失衡由于迅速扩大资本费用，供求的供应已降低了盈利能力，现在贡献了约3.5％的利润。减少产能的进步已经提高，盈利能力已得到回收，同时在深水K技术进步的影响下，国家替代方案的浪潮已经保持了较高的繁荣，并在1q25的第1季度迅速增长。 2）香港股票软性创新：香港股市收集了互联网巨头，其吸引力在AI技术的当前发展中脱颖而出。从利润贡献的角度来看，香港股票的软化创新部门是香港股票市场的利润。这代表了13.5％的利润。当涉及到市场价值时，软创新部门也占主导地位，而悬挂式指数的重量却几乎为30％。在开始Depshek的技术进步改变了宏观的叙述，香港股票市场的领导人吸引了大量的国家和外国资本分配。将来，预计该行业的持续进展将确保相关部门的大公司实现一定的增长。 ►面包消耗和新消费：模型中的消费格式正在发生变化，近年来，香港股票消费的一些新领域引起了人们的关注。 1）GE消费部门共享：A共享的大型消费部门主要涵盖食品和饮料，电器和其他地区，以及A-Share对利润的贡献相对稳定，相对稳定。其中，白酒行业在过去五年中的A贡献了约2.5％。大型公司的盈利能力良好，长期以来，ROE长期超过20％，并主导了市场价值水平。单个行业代表6.5％在上海和深圳300号的体重中。但是，由于国内需求和工业政策的规定不足，工业增长降低，市场绩效同时进行了调整。从白色产品的角度来看，该行业在早期阶段经历了快速发展之后，一直处于增长的持续增长阶段。在过去的几年中，该行业捐赠了A股市场中利润的1.5％。尽管大型公司通过国际旅行和产品创新保持出色的业绩，但房地产的下降周期和利率政策的不确定性仍然给行业带来了几个障碍。 2）香港行动的新消费：在人口变化和经济结构的影响下，我国家的消费风格发生了变化。娱乐卡车，包括新的餐饮连锁店，新频道零售商和具有自己的IP属性的现代玩具近年来，相对较好，他们的大多数相应公司都集中在香港股市。在利润方面，Hang Seng消费者的增长率累计增长。近年来，新的消费者公司在行业的高繁荣支持下也实现了近年来市场价值的快速增长。 ►从新的MULES和下游制造的新能源中间申请书中进行：预计与外部产品相关的政策可以改善A-Share New Energy Field的前景，近年来，新的汽车制造商在香港股票下游。 1）A共享新的能源中型峰流：近年来，出现了一个新的全球能源行业，进一步提高了我国在新能源（例如电池和太阳能设备）高于新能源的全球竞争力。能源设备中的新能源领域先前贡献了A-Share利润的5％，其中电池和太阳能设备捐赠超过4％。但是，自2020年以来，该行业通常经历了Fuerte资本费用周期，该行业经历了持续的供应和需求不平衡阶段，对利润的贡献略有下降。该行业供应的逐步授权以及中型和长期需求的良好前景改善了某些行业的运营指标，而第1季度的电池每年增加了20％以上，而太阳能设备和其他产品则相对较弱。将来，随着降低的持续进展和“反交易”政策能力的持续发展，利润将有所提高。市场价值水平，能源设备，新能源领域，占上海和深圳300体重的7.1％，对一般市场的影响相对较高。近年来，利润的减速降低了指数的表现。nt。但是，自6月底以来，太阳能部门和其他相关部门已得到加强，以改变工业政策的期望。这也是A股份指数高于香港最近行动的原因之一。 2）香港股票制造汽车的新力量：与A股市场相比，香港股票的新能源领域主要集中在新的下游车辆上，在早期阶段具有中间影响和上游影响。同时，香港股票市场的新能源车辆深深地参与了智能转型，目标较少。目前，香港股票市场中新车制造力的盈利贡献和市场价值不同。事业中的行业仍在变革时期，利润的利润相对较弱。基本概念和资产价格变动必须注意解释。 ►股票更全面香港研究和创新药物开发的VS产业链。 A股制药行业相对完整。香港股票的创新药物继续取得进步，并构成了双核“创新 +制造”背后的推动力。 1）A共享制药行业更加完整。制药行业在A-CARPART和香港价值市场之间表现出显着差异，该市场建构最多，A-Chong share制药行业。在利润水平上，药物和生物领域贡献了A-Share利润的3％。医疗设备是其中的主要组成部分。该行业领先的公司取决于创新和国家替代方案来增加其市场份额。但是，近年来，由于工业政策的影响，绩效在某种程度上波动，市场绩效也有所下降。 2）在香港库存中的创新药物的研究和开发：香港股票市场的制药部门Trast着重于诸如创新药物和生物技术等细分方向上。随着香港的创新制药公司逐渐提高了其在全球研发产业链中的地位，对香港股票的利润逐渐贡献，在制药和生物技术领域的利润百分比从0.4％增加到2024％。提高该行业的一般吸引力。由于创新的制药业的持续发展，自年开始以来，结构市场变得越来越重要。     图1：A共享增益结构 注意：2024/12/31的数据 资料来源：CICC研究部风 图2：香港分享利润结构 注意：2024/12/31的数据 资料来源：CICC研究部风 图3：A股市场结构 注意：2025/8/15的数据 资料来源：CICC研究部风 图4：香港NG结构 注意：2025/8/15的数据 资料来源：风，CICC研究dephase 后部市场的解释：香港行动是否选择股票？ 增量基金以加速的速度进入市场，预计市场回合将继续，而A股恢复能力比香港的股票更好。在较早的报告“ A-Share和香港股票Camparet新福特”中，当前的AH比较正在进入一个新阶段，我们相信香港的行动在某些工业结构和回报率和估值评估的A股中具有逐步的优势。但是，预计A-shares与香港的行动相比，因为国家个人投资者加速了他们进入市场的进入，并促进了中央工业中央工业中央工业中央工业中央工业中央工业中央工业中央工业中心行业中央工业中心行业的链条的压力行业。新的能源和房地产连锁店。达米裔石油，人民币资产的最弱趋势预计将引起财务关注，而增量资金进入市场可能会鼓励这种市场状况的延续。 A共享弹性的增加比香港的股票高于香港的股票，但并不排除在资本参与和快速评估的背景下指数波动的增加。此外，就结构而言，由于A股份指数，诸如“反内部循环”之类的策略是有益的，该指数解释了新能量的相对较高比例。如果后续政策的力量增加了更多，则预计A股将相对受益。在任务级别，我们建议注意/计算机，创新药物，军事行业，非有产金属和其他具有繁荣和绩效验证的部门的力量。太阳能发电从“蚂蚁”政策中受益i内部循环。 “进入居民资金的市场时，高性能弹性证券和保险福利的行业。该报告的原始文本组织了在A股份中引用A-Shares和香港行动的主要公司。 资料来源：CICC研究部风 官方NINA Finance帐户 24-最新信息和财务视频的流离失所，以及扫描QR码以关注更多粉丝（Sinafinance）